周二（12月14日）亚市早盘，美联现货黄金价格维持了此前两个交易日小幅上行的趋势 。目前略高于开盘水平，追上交投于1785美元/盎司附近。通胀推动今年以来  ，步伐变由于投资者关注美联储的多重加息举措，黄金市场一直受到需求低迷的因素影响 。越来越多的黄金人预计，美联储将在明年下半年之前加快缩减规模，市场并提高利率
。美联目前，储难市场预期6月份将加息，追上并预计明年可能加息四次 。通胀推动但一些分析师表示，步伐变美联储的多重政策强硬程度有限 ，在多方面利好支撑下黄金的趋势可能在新的一年开始逆转。

多方面因素利好金价，分析师乐观看待明年走势

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管汉森(Ole Hansen)表示，他对2022年的黄金走势比较乐观 。他表示:“不确定性足够大，黄金应该会在2022年创下新的高点。”

尽管许多投资者对黄金今年的表现感到失望 ，汉森说，市场相对来说保持得不错。金价目前正在测试每盎司略低于1800美元的支撑位，今年以来市场下跌了6%。不过  ，汉森补充说 ，目前的价格走势似乎是某种整合 ，2020年的涨幅接近25%。

他补充说，推动金价上涨的最重要因素是通胀威胁的加剧。他表示，虽然美联储加息将推高债券收益率，但实际利率仍将为负。

美联储鹰派程度料有限，利率难大涨 
，环境利好黄金

景顺投资公司(Invesco)首席投资长胡珀(Kristina Hooper)表示 ，她预计一旦美联储开始加息 ，市场的焦点将转向利率能升到多高。多数经济学家预计 ，无论美联储明年加息多少次，他们都不太可能超过通胀曲线。

法国兴业银行则预计，第二季度金价将达到每盎司1900美元  ，在2022年下半年之前不会加息。10年期国债收益率明年可能上升，但不会大幅上升 ，利率仍将维持在较低水平 。”

汉森表示
：“如果美联储试图超过通胀曲线，将导致新一轮衰退，明年，我们可能会看到收益率曲线急剧反转，短期利率的上升速度将快于长期趋势，这意味着实际利率将保持在低位
，这对黄金来说是一个良好的环境。”

富国银行(Wells Fargo)房地产资产策略主管John LaForge指出，黄金在2022年将对美国的货币政策保持敏感，不过，他补充说
，美联储不太可能采取过于激进的货币政策
。富国银行债券市场团队指出 ，拜登总统明年将填补美联储三个职位空缺。

富国银行(Wells Fargo)首席投资官克朗克(Darrell Cronk)在该行2022年展望网络研讨会上表示：“拜登明年不太可能任命鹰派央行官员进入董事会 ，因此我们认为明年的货币政策将偏向鸽派。”

大宗商品牛市有望引发黄金补涨，但两因素或成隐忧

利率和实际债券收益率将是推动明年贵金属价格的关键因素，但它们并不是市场分析师关注的唯一对象。LaForge表示，他看好明年的黄金，因为贵金属将会赶上大宗商品市场的其他资产的涨势
。目前，富国银行预计，到2022年金价将涨至每盎司2000美元。

LaForge表示，他认为整个大宗商品行业都处于长期牛市的中期
。他补充称 ，多数价格上涨是由于供需严重失衡。LaForge解释说，矿业部门的投资不足造成了供应不足 ，而需求却在增加 。他在该行2022年展望报告中表示:“大宗商品上涨归结于供应增长不足，这并不容易解决 。不管明年利率会如何 ，不断扩大的供应赤字都将推高大宗商品价格。”

然而 ，并非所有分析师都对2022年的黄金走势持乐观态度。凯投宏观(Capital Economics)的大宗商品分析师预计，到明年年底，金价将跌至每盎司1600美元。分析师们表示：“我们认为，未来几年短期国债收益率将进一步小幅上升，但长期收益率的增幅将较小。鉴于金价对长期实际收益率的变化反应更灵敏，我们仍然相信 ，逐步上升的长期收益率将在2022年底将金价拉低至每盎司1600美元。”

胡珀预计明年黄金市场将保持相对平稳，金价将继续徘徊在每盎司1800美元左右。她表示 ，在地缘政治不确定性日益增强的情况下，黄金仍是一种颇具吸引力的通胀对冲和避险资产 。不过 ，她补充说，即使美国经济增长势头明年放缓，也会支撑风险资产。

周二（12月14日）亚市早盘，现货黄金价格维持了此前两个交易日小幅上行的趋势。目前略高于开盘水平 ，交投于1785美元/盎司附近 。本周美联储及各主要央行的利率决议收到市场密切关注，这将是各央行在2021年的最后一次会议。在利率决议会议前 ，市场保持谨慎，市场波动性降低。


(现货黄金日线图)

北京时间12月14日08:20 ，现货黄金报1785.66美元/盎司