自11月22日创下阶段新低1379元/吨之后，玻璃玻璃货物主力2005合约便不断走升 。行业续经

　　分析人士表示，高盈市场预期需求旺盛 、利态流东北地区冬储价格维持高位、望延基准交割品发生改变以及资金面等因素均对玻璃期价形成支撑 。验交后市要点关注前期乐观需求预期的玻璃兑现情况，预计明年玻璃行业高盈利情况有望延续。行业续经

　　多因素共振

　　12月18日玻璃货物继续走高 ，高盈主力2005合约高至1484元/吨，利态流收报1476元/吨 ，望延涨1.3% 。验交

　　方正中货物物研究员王亮亮表示 ，玻璃近期玻璃货物价格连续上涨是行业续经由多因素共同促使的 。首先 ，高盈市场预期较好，房企期房销售比例增加 ，加速了回款和资金流转，对购置土地和开工形成持续支持。11月份地产竣工增速同比增长1.8%，地产新开工有效向竣工端传导
，造成玻璃需求预期旺盛 。其次，东北地区冬储玻璃价格显示 ，小板为1400元/吨
，大板为1480元/吨，一定程度上提振了市场信心
。再次，玻璃货物主力合约持仓换月至明年5月 ，资金面也在一定程度上推升了货物价格上涨。郑州商品交易单位规定，从玻璃货物2005合约开始，基准交割品发生了变化：一是把替代品厚度由4mm修改为6mm，另一个更改的是交割品尺寸 ，由原来的大于2m×2.44m增加为3.66m×2.44m、3.66m×2.134m两种规格，即交割品从小板变为了大板，而大板玻璃价格要比小板玻璃价格高50元/吨左右
。因此，玻璃货物2005合约从交割属性上就要高出50元/吨左右。

　　太平洋经济权益凭证建材行业分析师闫广表示，11月份地产竣工增速同比增长1.8%，地产新开工有效向竣工端传导 ，可以确定2019年三季度是地产竣工周期的拐点。据测算，11月份玻璃表观需求同比增长7.3%，需求旺盛与近期龙头企业高产销率相符。

　　后市关注需求兑现

　　从基本面来看 ，王亮亮表示 ，目前玻璃市场供需两旺。供应方面，2019年下半年至今 
，玻璃生产利润连续增长 ，发生反应多条玻璃生产线点火，11月平板玻璃产量同比增加7.3%。需求方面，虽然近期北方地区需求逐步转冷 ，但南方地区需求尚可，整体处于北玻南运状态。随着北方玻璃大量南运以及部分生产线复产  ，南方需求短期有转弱趋势
。库存方面，目前国内玻璃库存整体偏低 ，但已有小幅累库迹象
。

　　王亮亮表示，当前玻璃货物和现货价格均处于历史相对高点。在高利润发生反应下 ，预计2020年多条玻璃生产线将点火复产。目前主要是看玻璃需求能否跟上供给，即前期乐观的需求预期是否能够兑现
，若需求跟不上供给
 ，那么玻璃价格预期仍有回落风险。

　　闫广表示，展望明年，地产新开工有望加速向竣工端传导 ，进而提振玻璃行业需求
，但现在高盈利状态下将考验企业生产线复产的节奏 ，当前石英砂等资源品成为制约生产线复产的关键因素
，预计整体产能保持动态平衡 ，产能冲击有限 ，行业高盈利有望延续，龙头企业上半年业绩确定性高增长 ，同时高分红对于长期投入资金者将具有吸引力。