预期四季度要点工业数据有所放缓。月宏今年以来我国工业转型进一步升级，观经管理层也逐步加快了针对钢铁、济形电解铝、势分水泥  、析转型期显著行业平板玻璃和造船等产能严重过剩行业的特征治理力度 ，并出台了相关政策公告19个行业的资讯落后生产线实现关停。前三季度 ，月宏高技术制造业增加值增速继续快于整体工业 。观经节能技术改造和要点行业能效对标达标行动稳步推进 ，济形同时部分工业数据的势分表现并不尽如人意。如电企耗煤高频数据放缓 ，析转型期显著行业PMI虽然创出高点 ，特征但多数分项指数出现下滑 。资讯在此背景下，月宏我国三季度工业数据表现相对良好，但9月数据开始分化，我们预计四季度工业数据将开始小幅放缓 ，这从部分重要工业数据的表现中有所反映。
　　
　　补库存展开不畅与需求偏弱、去产能持续相关
。工业企业二季度再次经历了小幅度的去库存后，工业库存水平再次回到低位，三季度工业的增长更多的来自企业补库存的拉动 ，我们认为目前工业企业整体去库存可能接近阶段性终点 ，但由于市场需求不济、杠杆率偏高以及产能去化未结束导致工业补库存的展开并不顺畅
。在生产端
，国内工业产能过剩问题依然严峻，而消费端的需求也呈现平淡的局面 ，未来一段时间，我们认为微观层面持续改善的时间不会很久 ，而且也会是个波动前进的过程 。
　　
　　十八届三中全会的影响长远而积较。随着十八届三中全会的召开，各项议案也将成为各界瞩目的焦点，本次三中全会有望展示未来中国经济政策调整的一个新蓝图 ，在包括行政、财税 、资金和城镇化等多个领域推动改变进程。它的重要性在于将敲定我国未来五至十年内的经济改变的基本原则
，为随后的政策细节的出台提供整体化的政策支持。当然在前期一些关键的改变措施其实已提前启动 。三中全会后的改变进而出台的政策可能较多
。我们认为总体上对我国经济的影响将是长期正面的，并在已初显眉目的改变趋势中扮演着催化剂的作用，同时将推动更多新领域的变革 。